三陽 擬資產重估 增值上看300億

明年二輪與四輪車業營收同步成長,全年估增5%~7%

三陽工業(2206)坐擁兩岸三地(台灣、大陸與越南)大筆資產,「資」色誘人,未免公司投資價值遭低估,昨(26)日法說會上透露,不排除將辦資產重估,市場估增值空間高達200億~300億元,帳上資產總值可望三級跳。三陽透露,市場估算開發利益上看350億元的海外三地工廠土地開發計畫,明年將啟動,由轉投資越南VMEP河西廠開發案打頭陣,後續越南同奈廠、大陸廈門廈杏廠也將伺機搬遷開發,成未來貢獻三陽投資收益的重要標的。

三陽昨天召開法說會,表達看多明年業績的立場。三陽主管指出,今年在機車內銷量成長下,估全年整體營收金額應可維持與去年相當的水準(扣除去年底軍車標案一次性收入37億元)。明年在二輪與四輪(汽車)事業業績同步成長下,估全年營收將有5%~7%的成長空間,回升至350億元的水準。三陽指出,今年國內機車銷售大爆發後,料明年將出現微減,三陽的機車內銷成長動能也將受到壓抑,不過明年外銷將成長適時補位下,對於明年整體二輪事業營收仍看好會繼續成長4%~5%。




三陽解釋,公司過去兩年大舉投入新機種開發,今年第4季起將陸續投入外銷市場,看好明年機車外銷量將重返成長軌道。對於明年四輪事業的展望,三陽也是正面看待。三陽主管預估,明 年汽車銷量將可達1.35萬輛,營收貢獻可望較今年增加6億~10億元。此外,三陽今年上半年毛利率提升至18.91%,歸功於過去推動二輪機種平台整合、兩岸三地採購集中、人力控管等效益顯現。看好明 年毛利率將會較今年再增加0.5~0.8個百分點,挑戰20%大關。

在資產開發題材上,三陽主管透露,目前公司帳上資產價值約137億元,但多年沒有重估,不排除近期會辦理資產重估。市場預估,三陽資產重估後,增值空間上看200億~300億元,資產總值將三級跳。三陽主管表示,國內資產以內湖舊廠開發的策略性辦公大樓為最大標的,日前將部分樓層出租予星宇航空,每月有約500萬元的穩定租 金收入;內湖潭美街940坪土地也將著手開發。

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