中概新能源車 前景佳、法人愛

大陸車市低迷,法人改擁抱電動車與PHEV族群,點名和大、和勤、貿聯-KY

大陸車市低迷,傳統「金九銀十」消費旺季失靈,拖累中概汽車零件類股近期業績,惟大陸新能源車銷售前景看增,特別是插電式油電車(PHEV)銷量高速增長,法人轉向擁抱電動車與PHEV族群,點名和大(1536)、貿聯-KY(3665)、和勤(1586)、江申(1525)、智伸科(4551)等業者成長性看佳。

投顧分析,9月全球車市陷入低潮,特別是大陸單月銷量出現年減12%的窘況,為近年首見,推測應與中美貿易戰影響層面擴大有關。也因為貿易戰對終端消費影響層面大,加上大陸官方未有推出刺激市場政策下,投顧推測,全年大陸車市增幅將壓縮至2%以內,不如原先的預期。

今年大陸車市表現上,自主品牌及長安福特等美系合資品牌業績表現明顯壓抑,讓切入相關車廠供應鏈的中概汽車零件廠,業績表現受 累下滑。反觀日系合資品牌車廠業績逆勢走揚,特別是東風本田CR-V在脫離「機油門」事件衝擊後,銷量明顯回升,以日系品牌車廠客戶為主的零件廠,例如廣華-KY(1338)、江申、江興鍛(4528)等,第4季表現可望優於業界。此外,大眾(Volkswagen)汽車持續位居大陸合資品牌車廠銷量龍頭,切入一汽大眾零件供應鏈的東陽(1319)、英利-KY(2239)、百達-KY(2236)等,將隨大眾新款運動休旅車上市,投入銷量成長快速的市場區隔帶,讓業績逐步回升。



由於大陸汽車政策向新能源車傾斜,預估今年新能源車總銷量將跨過百萬輛門檻創新高,除純電動車產品外,PHEV車款銷量更是高速成長,預估將占25萬輛。投顧認為,在電動車產品尚未完全成熟、充電基礎建設尚未普及前,PHEV將是過度期最佳用車選擇,看好其未來成長性,PHEV關鍵零組件,例如GDI缸內直噴引擎等需求將成長,智伸科、和勤等相關中概汽車零件股將受惠。

此外,大陸純電動車銷量持續成長,且全球最大電動車商特斯拉確 定赴上海設廠,將帶動供應鏈後續需求,加上特斯拉第3季出貨8.35 萬輛電動車,符合市場預期,投顧持續給予和大、貿聯等特斯拉概念 族群「買進」評等。
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